62%澳洲粉礦CFR價格近日跌破50美元/噸，2015年以來累計下跌31.6%。據上海鋼聯我的鋼鐵網分析指出：一方面我國經濟增速放緩，下游用鋼需求復蘇疲弱，加上鋼廠虧損幅度擴大，環保政策施壓等因素，迫使鋼廠抑制產能釋放，從而縮減原材料庫存；另一方面，依托低成本競爭優勢，國際礦商持續擴大供給，導致鐵礦石供求矛盾加劇。隨著進口礦價格大幅下挫，近期一些利好因素開始顯現。
鋼廠產能釋放有所加快
首先，在進口礦價跌破50美元/噸心理關口之后，可能吸引部分商家抄底。去年公布的鐵礦石供應商損益平衡成本排名中，力拓以45美元/噸排在第一位，必和必拓以50美元/噸排在第二位，即使四大礦山也面臨著無利可圖的困境。
3月30日~4月3日，國外成品球團和精粉需求量增加，塊礦成交量也有所放大。據我的鋼鐵網監測，截至4月3日，全國進口鐵礦石港口庫存量9724萬噸，較上一周下降289萬噸。
其次，隨著原材料價格下跌幅度高于鋼價，3月份鋼廠盈利能力有所好轉，產能釋放有所加快。據中鋼協數據顯示，2015年1～2月會員鋼鐵企業虧損33.54億元。隨著3月份鋼價迎來一波反彈，當前上海市場螺紋鋼噸鋼利潤處于盈虧邊緣，較前期250元/噸左右的虧損幅度明顯改善。
由于下游用鋼行業整體復蘇疲弱，僅基礎建設投資穩定增長，鋼價快速拉漲之后遇挫，也導致鋼廠釋放產能較為溫和。據我的鋼鐵網調查統計，截至2015年4月3日，全國163家樣本鋼廠及唐山地區鋼廠高爐產能利用率分別為89.46%、93.15%，較上周上升3.07個百分點和1.81個百分點，相較于上年末仍處低位。
再次，近期國際原油價格大幅反彈，4月7日美國NYMEX5月原油期貨價格收盤報53.98美元/桶，創2014年12月30日以來高收盤位。由于近兩年鐵礦石價格和國際原油價格呈現高度相關性，意味著礦價下行空間有限。
進口礦供大于求態勢未改
導致原油暴漲的因素包括：美國能源信息署（EIA）上調2015年全球石油需求增速預期6萬桶/日、至年增1040萬桶/日的水平，預期全球原油需求回暖；高盛大宗商品分析師稱，美國原油供應可能在4月觸頂，5月到8月的月均日產量將在38萬桶；沙特石油部長歐那密沙特石油部長歐那密表示，沙特王國準備在其他產油國協助之下，以“合理而合適的方式”采取行動，來幫助原油市場穩定、并幫助改善原油價格。
值得注意的是，當前進口礦市場供大于求態勢仍未改觀。2014年四大礦山合計銷售鐵礦石9.86億噸，較上年增加1.4億噸，新增產能約2億噸，2015年預計再增產能1億噸左右。即使礦價跌破50美元/噸，力拓等國際礦商仍無減產意愿，依靠低成本、高品位礦搶占全球市場份額的策略未變。同時，迫于資金緊張，下游需求疲弱，鋼廠原材料庫存持續維持低水平。
我的鋼鐵網分析指出，總體來看，隨著市場成交好轉、上游鋼廠有復產跡象及國際原油價格上漲推動，進口礦價或出現反彈。不過，在鐵礦石供大于求、鋼材市場弱勢運行的情況下，進口礦價上漲空間也有限。而國產礦價承壓仍重，主要是內外價差進一步擴大，鋼廠更青睞于采購進口礦，目前國內大型礦山產能利用率已跌至60%。
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